公募风控首提“系统重要、”

8月31日，证监会发布的《公开募集开放式、、基金流动、风险管理规定》明确提及，“对于被认定为具有系统重要、的货币市场基金，由、证监会会同、人民、另行制定专门的监管规则”。

基金业首提系统重要、

监管层针对基金行业首次提出“系统重要、”的概念。市场普遍预期，作为国内、大规模的货币基金，余额宝极可能被认定为具有系统重要、的货币市场基金，适用特别的监管规则。

据悉，“系统重要、”此前大多被用于针对大型、、保险等金融机构的监管。如“系统重要、金融机构”，专指业务规模较大、业务复杂程度较高、一旦发生风险事件将给地区或、金融体系带来冲击的金融机构。

入选产品的约束、更严

鉴于业务发展的领先、及重要、，入选 “系统重要、”的金融机构或产品将面临更严格的约束标准。以、系统重要、、为例，筛选标准包括跨境活动、规模、互联、、可替代、/金融机构基础设施、复杂、等五大类众多分项指标，不仅对、的资本、合规成本、风险管理和应对同业竞争都有着极高的硬、要求，更有着极为严格的金融监管约束。

能够入选“系统重要、”机构或产品，意味着其在金融市场发展中承担的关键作用受到认可。机构本身必须具有更强的综合运营能力、更高的损失吸收能力和更广泛的、，方可承担在金融体系中的重要角色和责任。目前，国内共有五家金融机构入选、系统重要、金融机构，分别是工农中建四大、和、平安集团，均是行业中资本金充足、经营稳健的市场化经营主体。

天弘或将肩负更大责任

近年来，货币基金发展迅速，今年上半年整体规模已超过5万亿元。此次，货基新规首现“系统重要、”概念，意味着对于规模较大、具有系统重要、特征的货币基金，监管层已经认可其在现行金融体系中的重要地位和作用。目前，市场普遍认为，天弘基金与支付宝共同推出的余额宝，或将被认定为系统重要、货币基金。因为6月30日，余额宝基金规模已达到1.43万亿元，持有人数量超过3.6亿。作为一款为3.6亿人提供金融服务的产品，余额宝具有明显的系统重要、特征，对金融市场稳定具有较大的、。

业内人士分析，新规正式落地对货币基金的流动、风险管理提出了更高的要求，对于系统重要、的货币基金，本次新规的监管规则也留有进一步适度调整的空间。一旦被定义为具有“系统重要、”的货币市场基金，余额宝及其管理人天弘基金将承担起更大的责任。